世上真的有未卜先知吗？7月10日晚，良品铺子公告控股股东筹划重大事项，公司控制权可能发生变更，公司股价提前涨停了，这一反常走势难免引人遐想。
随后，这场提前上演的“狂欢”，被一份半年度业绩预告泼上冷水。7月14日，良品铺子公告，预计上半年亏损7500万以上，这是公司上市以来首次半年度亏损。
2024年，良品铺子还曾创下上市后首次年度亏损。连续的亏损，意味着前董事长、总经理杨银芬主导的“砍一刀”策略的失效。2025年3月，杨银芬辞任董事长、总经理。
杨银芬是良品铺子创始人之一，也是公司实控人之一。杨银芬辞职4个月，如今公司控制权或将生变，创始团队在连续亏损的重压下，似乎已显露出无心恋战的疲态。
实际上，除了亏损这一内忧，良品铺子曾出现过一个实现业绩翻盘的契机，最终却成了难以弥补的遗憾。发生了什么？
杨银芬“砍一刀”失效，良品铺子的内忧与遗憾
很多投资者知道良品铺子，是从一场特殊的上市仪式开始的。2020年2月24日，良品铺子在A股上市，是上交所第一家远程视频上市的企业，成为“高端零食第一股”。
上市之后，良品铺子成为资本的宠儿。其中，上市首日涨幅44%，总市值68亿元。2020年7月15日总市值高达340亿元，成为当时市值最高的零食企业。
2025年7月10日收盘，良品铺子市值仅54.98亿元。二级市场的剧烈起伏，是公司业绩大幅波动的真实写照。
比如2023年，良品铺子营收80.46亿元，同比下降14.76%，归母净利润1.80亿元，下滑46.26%。这是公司上市后首次营收净利润双下滑。
那一年的11月27日，良品铺子召开临时股东大会，杨银芬当选公司董事长，并再次出任总经理。走马上任三天，杨银芬发布公开信息，称，“当下，摆在我们面前的已经不仅是活得困难的问题，而是活不活得下去的问题”。
危机意识之下，良品铺子开启变革。杨银芬变革的“第一刀”，从价格开始，公司实施创立17年来首次最大规模降价，300款产品平均降价22%，最高降幅45%。2024年报显示，公司累计完成500余款产品价格下调。
曾经高端零食定位的良品铺子，走向品质好、价格亲民的路线，这对主打低价的量贩零食店形成降维打击。资本一度因此燃起对其业绩反弹的期待，当年12月初，公司股价3日大涨25%。
但现实却事与愿违，杨银芬这一策略对业绩杀伤力不小。2024年，良品铺子营收下滑11.02%，归母净利润亏损4610.45万元。2025年上半年，公司又预亏7000万元至1.05亿元。
对于亏损原因，良品铺子均提到产品的售价下调及产品结构的调整影响了毛利率，最终影响了净利润表现。此外，良品铺子还提到了其他亏损原因，比如主动淘汰低效门店，线上渠道流量费用上升等。
2025年3月，杨银芬辞去良品铺子董事长和总经理职务，原定任期终止日为2026年11月26日。
如果说“砍一刀”等策略后的持续亏损，是公司的“内忧”。那么，出让赵一鸣零食的股权，则是公司的“遗憾”。
2024年4月，赵一鸣首次开放融资1.5亿时，良品铺子旗下子公司广源聚亿以4500万元的金额跟投了赵一鸣3%的股权。仅仅过了6个月，良品铺子宣布清仓赵一鸣零食股权，总交易金额为1.05亿元。
这一笔投资，让良品铺子赚了6000万投资收益，但潜在损失也不可估量。良品铺子清仓22天后，赵一鸣零食和零食很忙宣布合并，形成鸣鸣很忙集团。
良品铺子方面一怒之下，把赵一鸣零食诉上法庭。据广源聚亿称，赵一鸣零食未就与零食很忙合并征询其意见，且一直称计划独立上市，希望其出让股权。赵一鸣的隐瞒和引导导致广源聚亿误判交易背景与定价而转让股权，严重损害其权益。
如今，鸣鸣很忙成了良品铺子强大的竞争对手。2025年4月，鸣鸣很忙向港交所递交上市申请，公司2024年营收393.44亿元，门店零售额（GMV）达555亿元人民币，门店数量超14000家。
对于良品铺子来说，无论是业务上的协同，还是股权增值，都可能为良品铺子带来业绩翻盘的契机。如今，股权转让已经落锤，成为良品铺子难以弥补的遗憾。目前，相关诉讼最终结果尚未有披露和公开报道。
